Costi di transizione Mlbo, ammessa la detrazione Iva
L’Agenzia delle Entrate, con la risoluzione n. 7/E di ieri, ha evidenziato che i costi di transazione sostenuti in un’operazione di Mlbo (merger leveraged by out) sono detraibili ai fini Iva. L’Amministrazione finanziaria, dunque, fa dietrofront e apre su questo aspetto fondamentale delle operazioni di Lbo nelle quali una newco si indebita per acquisire la target e poi si fonde con essa, trasferendo il debito sulla società operativa. In passato l’Agenzia negava la detrazione, equiparando il veicolo a una holding storica. L’Agenzia ora riconosce invece che la newco svolge un ruolo strumentale e temporaneo all’operazione. La Cassazione aveva già affermato la natura prodromica dell’attività della società veicolo. Richiamando anche la giurisprudenza Ue, si conferma che i costi sono connessi ad operazioni imponibili future. Di conseguenza, l’Iva è detraibile e si auspica la fine del contenzioso su queste operazioni tipiche del private equity.