Auto estinzione delle azioni: patto tra società e investitori
La governance societaria può essere gestita, oltre che con statuti e patti parasociali, anche tramite particolari categorie di azioni, tra cui le azioni auto-estinguibili. Queste prevedono l’estinzione automatica al verificarsi di eventi predeterminati, come una scadenza, il raggiungimento di obiettivi economici o l’ingresso di nuovi investitori. La loro legittimità è stata riconosciuta dalla prassi notarile e dalla dottrina. Sono utilizzate soprattutto per piani di incentivazione dei manager, operazioni di M&A, ingresso temporaneo di investitori o passaggi generazionali. Lo strumento consente di raccogliere capitali senza immobilizzare l’investitore e con limitati diritti di governance. L’estinzione comporta specifici effetti societari e contabili, che variano a seconda che le azioni abbiano o meno valore nominale.